电竞第一股终于浮出水面了。

1月31日，全球最大电竞运营商VSPN Group Limited 英雄体育VSPN（以下简称：英雄VS）正式向香港联交所递交A1表。这跟去年三月份竞核在《并购伐木累，VSPN加速冲刺“电竞第一股”》的预测大差不差。

招股书显示，截止2021年9月30日为止的前九个月，英雄VS营收达到13.22亿元，远超疫情前2019年全年9.27亿收入。与2020同期5.41亿元相比，营收增长达144%。

细分下来，公司业务有三大板块：电竞赛事运营、商业化、社群运营。营收分别为4.66亿元，4.51亿元，3.43亿元，占总营收比重为35.3%，34.1%，25.9%。

招股书披露，腾讯持有英雄VS股份比例为13.54%，是第一大机构股东。实控人应书岭与其一致行动人合计持有35.05%的投票权。此外，英雄VS也获得了天图资本、SIG、快手、摩根士丹利亚洲私募基金等。

三架马车推动增长

单从业务数据来看，过去一年英雄VS基本盘电竞赛事运营业务斩获颇丰。

截止2021年9月底的9个月，英雄VS在中国及海外为29款电竞游戏运营了94项赛事，达成约5600场对战。这远远超出了受疫情严重影响的2020年全年21款游戏，77项赛事，逾2000场对战的规模。对比疫情影响前的2019年56项赛事，2647场对战也大幅提升。

具体到国内市场，英雄VS为十大最受欢迎电竞游戏（按2020年百度指数排列）中的九个提供赛事组织与运营服务，占据了电竞赛事组织运营超过75%的市场份额。

至于海外市场，早在2019年，英雄VS便开始加大力度布局海外市场。根据弗若斯特沙利文报告，英雄VS所举办的电竞赛事数量也在亚洲排名第一。2021年完成对香蕉游戏传媒的收购，海外市场份额进一步提升，业务扩展至东南亚、美洲、欧洲等地的十多个国家和地区。在中国、韩国、东南亚等多个市场赢得领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，英雄VS在亚洲和中国营办电竞赛事业务及商业化收益方面均位列行业第一。

通过在2021年并购上海厚翰（伐木累），英雄VS也进一步完善了其在电竞赛事内容制作，以及电竞相关人才孵化方面的布局。并由此大幅提升了来自社群运营方面的收益。截止2021年9月底，英雄VS旗下共管理5589名活跃达人与主播，且与18家知名电竞俱乐部达成了合作，负责其直播及商业化活动，包括Team Liquid、T1、WE、QGhappy及4AM等等知名度颇高的一线电竞俱乐部。

至于商业化层面，从2019年至2021年头九个月，英雄VS的合作赞助商品牌从17家增长至41家，旗下达人及主播直播超过371000小时电竞、游戏、泛娱乐内容。以上都大大强化了英雄VS的可持续化商业能力。

由此可见，公司已形成电竞赛事运营、商业化、社群运营三架马车，良性发展的生态。在电竞相关业务布局上，英雄VS还涉足电竞文旅、影视、综艺等领域。未来随着这些业务日益成熟，有望推动公司业绩进一步增长。

水大鱼大

眼下，全球电竞市场正加速发展。

据弗若斯特沙利文报告，2020年至2023年，全球电竞行业将保持13.4%的复合年增速，市场规模在2023年将达到4723亿元人民币的规模，并进一步以8.4%的年复合增速在2026年增长至6021亿元人民币的规模。

至于中国市场在2020年的规模便达到了1372亿元人民币，占全球电竞市场的42.4%，且规模增速将高于全球平均水平。预期2020年至2026年复合年增长率为14.5%，市场规模在2026年将达到3096亿元人民币的规模。

作为市场细分领域排名第一的企业，英雄VS从总营收来看，均高于弗若斯特沙利文报告所预测的行业平均增速，竞争优势非常明显。

加之今年中国电竞市场恰逢亚运契机，电竞已成为主流体育一份子。笔者认为若能能充分抓住杭州亚运会，中国电竞产业有望加速腾飞。英雄VS作为电竞领头羊，自然有望受益于大环境。

在招股书中，英雄VS如是描述公司使命跟愿景：令英雄VS成为追求最佳电竞体验的首选合作伙伴，且成为全球粉丝随时随地可与全球电竞战队及选手、达人及直播主持，以及品牌及赞助商保持链接的渠道。

成功资本化后，英雄VS将拥有充足的弹药实现这一愿景。