网易的股价又要涨了。

今天（8月24日），网易发布Q2财报，报告显示公司实现营收240亿元，同比增长3.7%。实现归母净利润90亿元，同比大涨66.7%，环比亦有19.2%的增幅。整体来看，继Q1的出色表现后，网易再次交出了一份亮眼的成绩单。

具体到游戏业务，二季度实现营收188亿元，同比增长3.6%。新老游戏均展现出了欣欣向荣的市场面貌，《蛋仔派对》更是再创日活新高。同时，《逆水寒》手游等爆款产品的推出，将令公司的Q3业绩实现显著提升。

至于近期表现出色的新游《全明星街球派对》，公司管理层表示这主要得益于团队的篮球基因和孜孜不倦的调优。网易希望借助这款产品深耕细分赛道、维护核心用户、并拓展更大的用户边界。

值得一提的是，报告期内AI关键技术在游戏业务中得到落地。具体到产品，《逆水寒》手游集中应用了机器学习、引擎学习等30多项自研AI技术成果，主要体现在提升研发效率和用户体验两方面。通过智能NPC、AI捏脸、AI作词等创新玩法，使用户粘性和传播性都得到明显增强。此外，《蛋仔派对》则新增了AI辅助地图创作功能，使用量已破300万。

蛋仔海外进展顺利

在财报发布前，二级市场的分析师们预测网易Q2将实现总营收240亿元，同比增长3%；游戏业务实现营收174亿元，同比增长3%。同时，他们认为Q2是今年的游戏增速低点，Q3会因新产品而提速增长。

从实际数据来看，240亿元的总营收同预期持平，游戏业务188亿的营收，则小幅超过预期，同比增长3.6%。

可以看到自18年以来，网易游戏业务保持着稳健持续的增长。尤其是在其他业务板块增速放缓的情况下，游戏板块的营收占比在近几个季度快速上升，从去年初的73%左右提升至目前的78.3%。笔者认为，这背后的一大助力是《蛋仔派对》在近三个季度带来的营收增量。

公司CFO杨昭烜也在电话会中透露，蛋仔的DAU再创新高，已经超过了春节期间的3000万峰值。同时，游戏在全球市场的发行工作也取得了阶段性成果。

事实上，从年初宣布全球化以来，蛋仔国际服一直在有条不紊的推进着。1月在英国、荷兰启动小范围测试、4月上线菲律宾安卓渠道、6月30日正式上线港澳台市场。

从三地iOS免费榜可以看到，蛋仔国际服在香港市场最高冲至免费榜第7名，目前处在第11名；在台湾市场最高冲至免费榜榜首，目前处在第12名；在澳门市场表现最好，冲至榜首后仍处在第4名的位置。可以说，游戏的首发成绩相当不错，应该达到了网易在用户侧的目标。

或许也因为如此，蛋仔在近期又有了新动作。据AppGrowing数据显示，自上周起蛋仔开始在日本、韩国、印尼、德国、新加坡、阿联酋等多国投放广告，其中90%以上的素材都集中在美国和巴西。这或许说明，这两个大人口国家将会是蛋仔海外拓展的新目标。

不过，蛋仔的海外表现在短期内，还无法显著影响网易游戏的业绩表现。本季度业绩的稳步提升，主要还是依靠经典老游戏们的突出贡献。

以《梦幻西游》手游为例，游戏在运营8年后仍在不断推出新内容，Q2期间上线的新门派“须弥海” 、周常副本“天地棋局”、新养成体系“万象星盘”等内容，让游戏稳定畅销前十同时还屡次冲击前三。

另外，《阴阳师》、《大话西游》、《率土之滨》等经典产品同样保持着旺盛的生命力。而在一些细分品类中，《第五人格》、《明日之后》、《时空中的绘旅人》等产品也通过活动运营实现了不错的商业表现，他们共同保障了网易的营收下限。

同时要指出的是，《超凡先锋》、《巅峰极速》、《逆水寒》手游三款新产品的上线时间都扎堆在6月，尤其是6月30日上线的《逆水寒手游》将将赶上Q2的末班车。这也使得它们的流水高峰期基本发生在7月，对Q2的业绩贡献较为有限。

暑期档全线大爆发

基于此，笔者此前曾预测，本次财报电话会上，网易管理层大概率会重点提及旗下新老产品在暑期档的强势表现，实际过程也确实如此。

老游戏方面，《一梦江湖》进行了大刀阔斧的底层逻辑改革，在全新的赛季制模式下焕发新生。《率土之滨》开启新赛季冲至畅销第八，《第五人格》则凭借IP联动的传统艺能实现了同样的成绩。女性向手游《时空中的绘旅人》、IP改编的《哈利波特：魔法觉醒》和《暗黑破坏神：不朽》等产品，也都实现了数十位的排名提升。

此外，旗下端游《永劫无间》在7月初宣布免费后，仍在单日售出了一百万份，在带来近亿元收入的同时，也为游戏带来了大量的老用户回流和新玩家入坑。据电话会披露数据，游戏在过去一年新增了1000万的新用户，达成了2000万用户的里程碑。可以说，老游戏全线上冲，为Q3业绩大涨定下了基调。

在新产品中，6月8日率先上线的《超凡先锋》 ，主打一个生存打金的硬核玩法，也是网易在射击赛道上的又一尝试。不过，游戏的实际表现却不太理想，上线后畅销排名最高只达到第142名。即便后续进行了版本和赛季更新，仍没有明显起色，看上去较难提供稳定可观的营收贡献。

相较之下，6月20日上线的《巅峰极速》则要亮眼许多。游戏凭借一流的画面水准、丰富的车辆选择以及出色的操作体验，连续三周保持在畅销榜前十。而在更细分的竞速赛道中，游戏和《王牌竞速》一起同腾讯系产品展开了激烈竞争。

考虑到腾讯竞速新游《极品飞车》手游已在近日开启测试，并有望年内上线。届时两大巨头或将重新划定竞速赛道格局，也是对《巅峰极速》长线表现的一次考验。此外，财报电话会也表示，后续计划将把《巅峰极速》推向全球市场。

三款新游中最重磅的《逆水寒》手游，在上线前就凭借高举高打的营销吸引了大量用户关注，积累了超4500万的预约用户。而在正式上线后，首月玩家突破4000万，留存效率出色。同时，这些用户还贡献了实打实的收入。

可以看到自上线以来，《逆水寒》手游牢牢把持住了畅销榜头部位置，并多次通过皮肤售卖登上榜首，成为网易商业表现最高的产品。

不过在笔者看来，《逆水寒》手游的意义还不止于此。在它之前，将外观售卖作为主要收入手段的成功MMO产品只有西山区的剑网3。但剑网3还是需要通过时长收费补充收入，且本身是一款端游产品。

而目前看来，《逆水寒》手游确实如宣传的那样，做到了对MMO手游的革新，验证了新商业模式的可行性。也为网易此后的MMO和开放世界产品提供了一个新思路，继续强化网易在此品类中的优势地位。

虽然这些新游在暑期档表现强势，但客观来说多款新游在短期内密集上线，不免会造成宣发资源的内耗和浪费，这本是厂商需要避免的事。这或许也在一定程度上，反映出网易的产品周期出现了一些意外因素。同时，这一问题似乎还未完全修复，从H2的产品储备可窥见一二。

产品储备不如想象的多

从已公开的信息来看，在最擅长的MMO赛道，网易的王炸不止《逆水寒手游》一款，同为武侠题材的开放世界游戏《射雕》也在紧锣密鼓的研发中。据悉，射雕的核心团队此前曾研发过《镇魔曲》端手游，对于武侠题材具有很深的理解和经验。

目前，游戏正在进行限量删档三测，从测试展现的内容来看，距离上线还需要一段时间。加之游戏尚未获得版号，赶在年内上线的机会并不大。

在西幻题材下，网易还有动作MMO《龙之灵域》。游戏采用了以角色BD为核心的经典动作玩法，且在2017年8月就拿到了版号。不过，游戏在今年4月才刚刚开启首测，后续也无更多消息。此外，天下事业群也在4月公布了二次元风格的动作MMO《暂时叫它：天字七六》。

这些产品大多仍处在研发阶段，有潜力成为未来的重点产品，但还无法成为当下的业绩贡献者。事实上，如果只看已确认年内上线的产品，网易的产品储备并没有想象的那么充足。

已在7月13日上线的《三国诛将录》，是一款三国题材的无双类动作游戏。游戏在上线前玩家关注度不高，也没有大力度的宣发。上线后的最高排名只有免费榜第498名，属于小透明产品。

在较为小众的球类赛道，主打3V3对战的《全明星街球派对》已在昨日公测。截至发稿，游戏成功登上免费榜榜首，畅销榜也位列第八，表现相当出色。值得注意的是，游戏宣布不上渠道服，这也是网易第一款公开表示不上渠道的游戏。

笔者认为，除了省下分成费用，街球派对放弃渠道服似乎还有长线运营的考量。显然，不上渠道意味着会失去相当数量的新用户，但上线前超千万的预约数给了项目组底气。而该作作为一款需要大DAU支撑的竞技游戏，这么做或许是为了避免用户分散在各个渠道，因匹配不到对手而快速流失，可视作用短期利益换长线生命力。

除了这两款已上线的产品，还有三款有望年内上线的产品值得一说。首先就是备受关注的《燕云十六声》，丁磊表示游戏将在明年Q2前推出，并不排除提前的可能。考虑到游戏已获得版号，年内上线值得期待。

代理自Plarium工作室的《突袭：暗影传说》，这款风靡海外的卡牌RPG游戏已成功获得版号，游戏制作人此前也已透露将于年内上线国服。

此外还有网易在非对称对抗赛道上的新一代产品《零号任务》。值得提出的是，游戏在6月3日开启了共创团测试，即邀请玩家参与游戏玩法的体验和共创。并随之上线了编辑器功能，玩家可用其进行家园、地图和玩法的UGC创作。

“竞技玩法+UGC”的策略是不是觉得相当眼熟？看上去，《零号任务》正沿着《蛋仔派对》的成功路径向前探索，试图通过UGC生态为游戏带来更大的DAU和内容活力。

但不同的地方在于，相比蛋仔在上线后不断迭代玩法积累生态，零号任务将这过程提前至了测试阶段，以提升游戏上线后的成功率。此外，零号任务的核心玩法相比蛋仔要更加重度，操作要求和策略性也都高得多。因此笔者认为，这或许是网易的一次重要尝试，来验证蛋仔模式能否从休闲品类，复刻至更重度品类。

整体来看，网易在H2暂无具备巨大影响力的重磅产品，甚至连新品数量也算不上充沛。不过，笔者认为不必对此过于担忧，目前手上的《逆水寒》手游、《蛋仔派对》等产品，已经展现出推动公司业绩增长的能力，它们有能力在下一批新游上线前担起增长目标。

同时，就像《暂时叫它：天字七六》和《代号：无限大》一样，网易时不时就能向市场抛出大惊喜。即便产品侧暂时没有动静，我们也不能低估网易造爆款的能力。